美国制造业超预期扩张，道指反弹创新高

市场概述

昨日，美国1月制造业PMI与ISM指数双双超预期扩张，显示经济强韧，提振风险偏好回归。美股三大股指反弹，道指涨超1%创一周新高。个股方面，苹果领涨巨头（+4%），谷歌创历史新高；闪迪（SanDisk）因财报营收激增61%飙升15%。然而，英伟达受“从未承诺向OpenAI投资千亿”的消息拖累跌近3%；迪士尼因指引疲软重挫7%。盘后，Palantir因业绩暴涨70%拉升超8%，而恩智浦（NXP）因汽车业务逊色一度跌6%。

宏观方面，制造业数据推升美债收益率与美元指数双双触及一周高位。离岸人民币表现极其强劲，盘中涨破6.94，逼近三年高位。加密货币上演惊魂反转：比特币盘中跌破7.5万美元触发25亿美元爆仓后，受抄底资金推动反弹超6%。

大宗商品市场遭遇“血色星期一”：贵金属与工业金属崩盘： 沃什提名引发的鹰派余震叠加避险消退，现货黄金盘中暴跌10%（约440美元），创至少三周新低；白银亦曾跌超10%，伦锡收跌10%。尾盘跌幅均有所收窄。能源暴跌： 原油收跌超4%，创七个月最大跌幅。美国天然气因气温转暖预报大幅下挫25%，完全回吐冬季风暴涨幅。

热点前瞻

●美国就业正在被系统性高估

周五公布美国1月非农就业报告，巴克莱与花旗认为，美国就业问题不在于“1月新增多少”，而在于过去一年“累计算多了多少”。巴克莱基于最新QCEW数据，指出过去一年月均就业被高估8–9万人；花旗则表示，真正反映下行趋势的信号，更可能在春夏阶段集中显现。

●美国1月ISM制造业PM远超预期

美国1月ISM制造业PMI指数从前一个月的47.9大幅升至52.6，远高于预期的48.5。主要受新订单和产出稳健增长的提振。就业指数创下一年来新高，但仍处于萎缩区间。物价支付指数创下四个月新高。

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