美伊談判信號衝突、油價與製造業資料共振

【圖一：美國與伊朗示意圖】

伊朗否認與美談判後，川普斥伊「兩面三刀」，堅稱雙方在談，並料霍爾木茲海峽最遲週二重開。川普稱，應伊朗請求進行對話，這是伊朗達成良好協議的最後機會，第一階段談重開海峽，第二階段談無核化，絕不會允許伊朗收海峽通行費。他警告伊方不達成協議或「完全投降」就繼續封鎖，並喊話油企「現在就降油價」。伊朗則稱在就霍爾木茲問題與阿曼談判，不允許美在該海峽開闢非伊朗航線。阿拉伯媒體稱伊朗已拒絕美國所提新海峽方案，美媒稱美伊未安排新談判。

美國財政部預計維持現有國債發行前瞻指引不變，繼續依賴短期國庫券滿足融資需求，避免推高長期收益率。儘管財政赤字擴大與短期債務占比攀升增加風險，但中期選舉臨近，政治考慮占主導。市場普遍認為未來仍需調整策略，新增供給可能優先集中在收益率曲線前端。

聯准會「三把手」威廉姆斯強調，當前利率處於「良好位置」，足以支撐去通膨進程，預計今年下半年通膨將降溫，並在明年進一步回落。他「非常關注」未來幾個月核心通膨資料的表現。

美國7月ISM製造業PMI超預期升至55.6，創2022年5月以來新高，連續七個月擴張，生產、新訂單、就業三項關鍵指標全線走強。然而標普全球同期PMI卻滯留三個月低位元，與ISM數據背離。

【圖二：美國ISM製造業指數圖】

美伊談判信號衝突凸顯雙方互信不足，川普的樂觀表態與伊朗的否認形成鮮明對比，霍爾木茲海峽重開預期仍存不確定性。油價走勢將高度依賴後續通航實際進展。美國製造業資料強勁為經濟韌性提供支撐，聯准會對通膨降溫的樂觀預期則為政策路徑增添緩衝。

短期內，地緣風險溢價與經濟資料將共同主導市場波動。中長期來看，只有當美伊達成可執行協議並確保海峽穩定通行時，全球能源市場才能真正趨穩。目前，外交博弈與宏觀韌性並存，投資人需密切關注談判進展與後續資料。

【圖三：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於低位反彈整理階段，價格從4000附近回升至4060-4070附近，K線出現中小陽線，重心略有抬升，但上方4090-4110壓力仍存。 MACD柱狀體負值區域收斂，動能有所恢復。

筆者操作建議：短線可於4060-4070附近輕倉偏多操作，止損設4040下方，目標先看4100-4120；若有效突破4090並放量可加碼追多，反之跌破4050則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢仍偏弱，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追漲。

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