股市獨強 投資人不怕通膨

市場概述

昨日美國公佈的4月ISM服務業NMI資料顯示，其原物料價格指數已攀升至70.7的高位。這一資料明確釋放出供應鏈上游成本壓力仍在加劇的信號，反映出服務業在運營與採購端正面臨嚴峻的通膨挑戰。然而，這種成本端的利空並未澆滅資本市場的熱情。

在極度高漲的追漲情緒推動下，美股三大指數展現出驚人的抗壓性。S&P 500指數全天穩步走高，最終上漲0.81%，再度刷新歷史最高收盤紀錄；納斯達克指數則憑藉科技股的強勁動能大漲1.03%，同步書寫歷史新篇章。

最為矚目的焦點依然集中在半導體賽道，費城半導體指數在資金的瘋狂簇擁下，不僅維持了強整恒強的技術格局，更實現了超過4%的暴力拉升。個股表現堪稱狂歡，英特爾（Intel）大漲13%，閃迪（SanDisk）上揚12%，美光（Micron）也錄得11%的驚人漲幅。

除了交易時段的火熱，財報季的利好也為市場注入了強心針。AMD在發佈財務報告後，憑藉優於預期的表現吸引了大量盤後買盤，股價在盤後交易中進一步飆升14%。整體來看，市場現階段的邏輯已由“擔憂成本通膨”轉向“追求 AI 硬體與半導體增長”，資金高度向核心半導體企業集中，多頭動能依然充沛。

熱點前瞻

●價格壓力增高 美聯儲降息無望？

4月ISM服務業NMI從54.0回落至53.6，低於市場預期的53.7；S&P Global 4月服務業PMI終值從初值51.3下修至51.0，就業分項指數連續第二個月萎縮。投入成本價格指數維持在週期高位。弱增長與高通膨加劇了市場對滯脹的擔憂，也使美聯儲貨幣政策陷入兩難。

●日央行干預匯率 效果有限？

日本黃金周期間連續三天入市干預外匯，累計耗資估計逾540億美元，但稱三次行動“只算一次”，為後續干預保留配額。IMF規定六個月內最多三次干預方可維持“自由浮動匯率”認定。野村證券警告，若高市早苗不調整政策方向、日央行不鋪墊加息，本輪干預效果難以持續，“賣出日本”交易在6月前捲土重來的風險顯著上升。

重點關注

20:15 美國4月ADP就業人數變動(萬人)