ACCM:动量交易操作手册：澳元强势突破 0.7000

澳洲联储（RBA）周二的意外加息，对许多房贷持有人、投资者和交易员而言可谓“突袭”。这次决定正式终结了持续两年的降息周期，并将官方现金利率上调至 3.85%。这一政策转向释放出清晰的鹰派信号，也成为推动澳元走强的重要催化剂。

那么，为什么澳联储会如此突然行动，而且明显早于市场此前普遍预期的“5月首次加息”？答案其实并不复杂。数据显示，去年四季度核心通胀（截尾均值）同比升至 3.4%，且涨幅具有明显的广泛性，涵盖服务业、零售商品以及新房建设成本；与此同时，整体CPI同比升至 3.6%。这两项指标均显著高于央行设定的 2–3% 通胀目标区间。

澳大利亚CPI分项结构，来源：ABS

此外，澳联储在政策声明中的措辞也相当明确。央行指出，通胀在2025年下半年“明显回升”，并且越来越倾向于将这轮反弹视为结构性问题，而非一次性的统计噪音。

这些因素自然成为澳元久违的“推进器”。作为典型的商品货币（comdoll），澳元一度升至三年来新高，目前正围绕 0.7000 这一关键心理关口进行整理。尽管期间出现短暂回撤，但截至周三澳洲东部时间早盘，AUD/USD 已重新站回这一前期阻力位之上。

AUD/USD 日线图

从传导机制来看，此类“意外加息”通常通过三条路径发挥影响：

（1）短端收益率上行，利率市场重新定价更陡峭的政策路径；

（2）国内金融环境趋紧，包括房贷利率上升、信贷需求走弱；

（3）在利差扩大与套息交易改善的推动下，汇率走强。

澳元在决议后的表现，完全符合这一经典政策传导框架。

放眼中长期，澳元的多头逻辑同样清晰。如果澳联储被迫在更长时间内维持相对紧缩的政策立场，而全球其他主要央行转向更为温和的节奏，澳大利亚的收益率优势将进一步扩大，从而在即期与远期/套息层面持续支撑澳元。值得注意的是，澳联储2月的预测隐含市场定价显示，现金利率可能在 2026年中期维持在约 3.9%，并在 2026年底附近升至约 4.2%。若这一路径兑现，澳元在对低收益货币时将具备显著优势。

澳联储利率变动路径，来源：RBA

总结而言，本次加息在 未来3–9个月 内对澳元构成明确利好，主要体现在政策可信度修复与套息吸引力提升。但从更长周期来看，澳元的最终表现仍将取决于两个关键变量：澳洲能否在不引发明显经济下行的前提下完成通胀回落，以及其他主要央行在政策节奏上相对于澳联储的进退力度。

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