暴跌13%后绝地反攻！抄底资金涌入，黄金期货录得近16年最猛单日涨幅

智通财经APP获悉，周二黄金市场上演强劲反弹行情。COMEX 2月黄金期货收盘大涨6.1%，报每盎司4,903.70美元，创下历史最大单日美元涨幅，同时也是自2009年3月以来表现最强劲的单日百分比升幅。此前两个交易日金价一度累计重挫约13%，剧烈调整吸引逢低买盘迅速回流。

市场分析人士指出，本轮金价反弹进一步印证了一种判断：近期抛压更多来自短期投机仓位与动量交易的集中出清，而并非黄金基本面出现实质性转变。Sucden Financial在报告中表示，金价此前水平已明显高于单纯由地缘政治风险或宏观不确定性所支撑的“避险定价区间”。因此，本轮回调更像是过度拥挤仓位的释放，而非市场不确定性本身下降所致。

事实上，在上周五金价急跌之后，已有多位资产管理人士认为，本轮下行更接近一场“集中度风险”的重新定价。Mattioli Woods投资经理凯蒂·斯托夫斯指出，正如此前AI及科技板块因交易拥挤而出现剧烈波动一样，黄金同样承载了过多资金与一致性叙事。当市场参与者高度同向时，即便是优质资产，在去杠杆过程中也难免遭遇剧烈抛售。也有机构认为，金价此前冲击5,000美元整数关口的过程过于顺畅，缺乏必要的震荡整理与筹码换手。BRI Wealth Management投资主管托尼·梅多斯表示，美元持续走弱曾是推动金价的重要动力，但近期美元已显现企稳迹象。此外，虽然全球央行购金仍构成中长期支撑，但这一买盘动能在近几个月已有所放缓。

不过，多数市场人士强调，黄金的核心逻辑并未动摇。高企的地缘政治风险、宏观经济不确定性、资产配置多元化需求，以及央行持续增持黄金等结构性因素依旧存在。瑞银策略师Joni Teves认为，此轮回调从长期视角看反而有利，有助于市场降温，并为投资者在更具吸引力的价位建立战略性多头仓位提供机会。与此同时，谨慎声音也开始浮现。XS.com高级市场分析师Rania Gule指出，本次反弹走势仍显“脆弱”，因为其并非建立在货币政策方向或全球风险格局发生实质变化的基础之上，而更像是美元阶段性强势暂歇所带来的技术性修复。

从技术面看，趋势动能也出现降温迹象。大华银行全球经济与市场研究部的Quek Ser Leang表示，现货黄金周一跌破55日指数移动平均线，为2025年8月以来首次。该信号通常被视为中期上升趋势进入阶段性整理或暂停的重要技术提示。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线.