FXTRADING 经济数据汇总（亚太区02/04）全球经济动态与货币政策展望：澳洲央行加息，欧元区经济信心回暖，日本工业生产回落与瑞士经济指数下滑

澳洲央行如期加息

澳大利亚储备银行本次会议并未给市场带来意外，政策利率上调25个基点至3.85%。单看这一步动作，完全落在市场预期之内，声明措辞本身也相对克制，没有直接释放继续收紧的明确信号。但市场关注的焦点，不在这一次加息，而在于央行对接下来一年形势的内部判断。

从最新公布的预测路径来看，澳储行假设利率水平在年内仍有进一步抬升空间，年底附近可能接近4.2%。这意味着在政策制定者的框架中，当前的紧缩程度仍不足以完全压制通胀风险。澳储行对需求侧的判断明显偏谨慎，认为私人部门活动强度超出此前评估，产能利用率偏高，就业市场尚未出现实质性松动，这些因素叠加，使通胀回落过程面临反复。FXTRADING分析认为，澳储行当前的核心态度并非急于连续加息，而是在为再次行动保留充分空间，只要通胀与需求的缓解节奏不够明确，政策立场就难以真正转向中性。

欧元区情绪修复领先于数据改善

欧洲年初的经济信心出现明显修复，欧元区的综合景气指标均大幅回升，并逼近长期均值水平。这一变化并不意味着经济已经全面走强，但至少表明此前过度悲观的情绪正在退潮。对市场而言，信心的改善本身就是一个重要信号，尤其是在经历了较长时间的增长停滞之后。

从结构上看，本轮改善并非由单一行业拉动，工业、服务业、零售和消费者端均出现同步回升，就业预期也升至一年以来较高水平。更值得注意的是，主要经济体几乎全部参与其中，法国和德国的反弹尤为明显，南欧与中东欧国家同样贡献正向变化。FXTRADING分析认为，欧洲当前阶段更像是在完成情绪层面的筑底，只要信心能够持续转化为投资与招聘行为，2026年初的经济表现有望逐步脱离低速区间。

日本企业内需修复仍显乏力

日本12月工业生产小幅回落，降幅明显小于市场此前预期，这一结果更像是横向波动而非趋势性下行。官方对形势的判断也保持谨慎，认为制造业运行状态仍然不稳定，不同行业之间分化明显，难以形成一致方向。

从企业层面的预期来看，短期计划呈现出前高后低的特征，先修复、再回落，反映出企业信心仍然缺乏连续性。结构数据显示出，部分高端制造和汽车相关领域有所改善，但整体需求跟进不足，库存上升、出货下降的组合，意味着终端消费尚未真正接棒。FXTRADING分析认为，日本经济当前面临的关键并不在供给能力，而在需求持续性，在消费端没有明显改善之前，工业层面的反复波动仍难以避免。

瑞士KOF指数放缓

瑞士最新公布的经济晴雨表出现小幅下降，略低于市场预期，但整体水平仍明显高于中期均值。表明经济动能有所降温，但并未进入明显下行区间，更多体现为高位整理。

行业层面分化依旧存在，建筑和酒店相关领域承压较为明显，而制造业以及金融服务板块的信心改善，对整体形成一定对冲。生产端的内部指标虽然部分承压，但订单状况和商业环境评价相对稳定，显示企业仍具备一定抗压能力。FXTRADING分析认为，瑞士经济更可能进入节奏放缓阶段，而非深度回落，只要外部需求不出现明显恶化，其内部韧性仍有发挥空间。