DBG Markets盾博:2026年2月3日市场报告

沃什现实核查与资产重定价；美元、黄金及比特币展望

周一全球市场格局发生了重大转变，随着投资者充分消化了凯文·沃什（Kevin Warsh）获得美联储主席提名的影响，市场情绪回暖。尽管美股指数和英国富时 100 指数创下新里程碑，但潜在的主线仍然是美元的强势回归，以及替代资产正经历痛苦的流动性重塑。

美元展望：夺回王座

美元指数上演了强劲反弹，收复了 97.00 关口，并正积极测试 97.50 阻力区。“沃什提名”已成为主要的基本面催化剂，有效地剔除了此前压制美指的“治理折扣”。

随着 1 月 ISM 制造业 PMI 飙升至 52.6，“美国例外主义”的叙事重回视野。交易员目前正定价更偏鹰派的美联储轨迹，这受到对更早、更持久的鹰派立场的预期所推动。与此同时，10 年期美债收益率已飙升至 4.26% 关口，扩大的利差继续使低息 G10 货币承压。

美元技术展望

美元指数目前正在测试 97.50 的天花板，而 96.80 现已确立为主要支撑。除非美国经济数据显著恶化，否则目前的阻力最小路径依然是上行。

USD Index, H2 图表

近期强劲的反弹表明美元看涨复苏已确立，目前汇价正重新测试上方 97.50 的关键阻力位。

•看涨确认： 若回调能企稳于 96.80 – 97.00 区间上方，将进一步确认上行趋势的有效性。

•风险情景： 反之，若失守该支撑区域，则可能引发下行调整，暗示行情将重回区间震荡格局。

黄金 (XAU/USD) 展望：“疗伤”阶段

黄金在经历了从 $5,600 附近峰值的历史性崩盘后，目前正处于脆弱的“疗伤”阶段。在经历了击穿 $4,500 的剧烈抛售后，金价出现了疲弱的技术性修复，目前回升至 $4,800 附近。

•叙事转向： “货币贬值交易”逻辑已暂时终结。沃什被视为“稳健货币”的倡导者，这消除了此前针对受政治压力影响的鸽派美联储的即时对冲需求。

•展望： 虽然 $4,500 – $4,600 的需求区目前似乎守住了，但反弹缺乏显著成交量。随着机构投资者在高利率环境下重新校准黄金的公允价值，预计将出现“剧烈波动的震荡整理”。

XAU/USD, H2 图表

从技术上看，在经历了一段“残酷洗盘”后，4630 – 4550 区间目前可能成为黄金的潜在底部。短期内，我们需要看到该区域的进一步“企稳”，以确认支撑是否成立。支撑：$4,630 – $4,550（必须守住，以防出现新一轮下跌）。

这意味着，短期内 4630 – 4550 仍是关键支撑区，而上方 4800 – 4880 形成了明确的短期震荡整理区。若能突破该区域，可能进一步上行，而 5000 – 5100 仍是主要阻力位。

比特币：流动性抽离

加密市场正遭受与黄金相似的“流动性抽离”打击。比特币近期跌破 $85,000 枢轴点，引发了超过 25 亿美元的爆仓清算，并将价格推至 $75,000 下方的 10 个月低点。

与黄金类似，比特币此前的上涨部分由“法币贬值”叙事推动。随着一位鹰派美联储主席即将上任，投机性的“通胀对冲”溢价正在消退。

目前的恐惧水平处于年度高点。由于避险情绪盛行，比特币正挣扎于寻找底部。

BTCUSD, 日线图

比特币需要果断收复 $75,000 才能止住跌势。若无法在此建立底部，可能会开启通往 $70,000 心理支撑位的“陷阱门”。

然而，就目前而言，$75,000 极有可能暂时作为主要支撑，但这并没有改变目前的整体下行轨迹。任何低于 $85,000 水平的反弹（若未能重新收复）仍将使比特币面临下行风险。

每日展望总结

市场正从“激动”转向“现实”。强劲的美国经济数据与一位可信的、鹰派的美联储继任者的结合，恢复了市场对美元的信心，而其他资产则普遍付出了代价。

战略焦点：

1.美元走强： 美元指数的阻力最小路径依然是上行。

2.等待稳定： 对于黄金和比特币，切勿“接飞刀”。在考虑长期重新入场前，请等待明确的日线级别震荡整理，或美元在 97.50 位置的突破失败。不过，黄金目前在 4600 区域附近可能呈现出一个短期支撑基础。

3.RBA 观察： 密切关注今日加息 25 个基点后的 AUD/USD 走势。若美元持续如此强劲，即使是鹰派的 RBA 可能也难以让澳元维持在 0.6930 上方。