Moneta Markets 02月03日市场分析，美国成本端压力再起，日本制造业延续震荡格局

2026年02月03日，美国12月PPI因服务价格走强显著超预期，通胀黏性再度凸显，而日本工业生产小幅回落、行业分化加剧，显示制造业仍处于反复波动而非趋势性下行阶段。美元兑日圆汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是亚洲金融市场。 我们从几个层面来分析一下：

美元位面：美国12月PPI环比上升0.5%，不仅高于前值，也显著超出市场此前0.2%的温和预期。本轮上涨的主要推动力来自服务领域，服务业价格当月环比攀升0.7%，成为整体指数走高的核心因素；而商品端价格表现相对平稳，未对通胀形成明显推力。从更具趋势意义的指标来看，剔除食品、能源及贸易服务后的核心PPI环比上涨0.4%，并已连续第八个月录得正增长，显示成本端压力仍具较强黏性。按同比口径计算，12月PPI同比增幅维持在3.0%，同样高于市场此前预期的2.7%，强化了通胀回落进程可能趋缓的信号。

日圆位面：日本12月工业生产出现小幅回落，环比下降0.1%，降幅明显小于市场此前预计的0.4%。这一结果更多反映出制造业运行节奏摇摆不定，而非进入明显下行阶段。日本经济产业省延续了此前对形势的判断，继续将工业生产形容为起伏波动，显示不同行业之间的景气程度差异依旧显著。行业层面表现依然分化。生产机械、化工以及纸制品相关领域的产出走弱，被通用机械、电子设备及汽车产业的增长部分抵消，整体格局呈现“此消彼长”的特征。12月工业出货量环比下降，而库存水平却有所回升，反映终端需求消化能力偏弱。

技术分析：从技术图形来看，美元/日元整体仍维持偏多的运行格局。从走势结构看，若汇价后续能够稳固站在155.72阻力位之上，上行空间有望重新打开，目标指向前期高点159.44一线。反之，若151.96支撑失守，则意味着自139.87启动的中期上行结构可能已经遭到破坏，届时回调风险将明显放大，价格或进一步下探至147.34附近。

美元兑日圆汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。 同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。

（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）