Sản xuất Mỹ lên đỉnh 4 năm, dầu lao dốc và can thiệp yen định hình USD

Ngày 4/8/2026, FX chịu ba lực: sản xuất Mỹ mạnh hỗ trợ USD, dầu giảm hạ lạm phát, can thiệp Nhật–Mỹ dẫn dắt yen. DXY tăng 0,25% lên 99,97 nhưng chưa ép tài sản rủi ro.

ISM sản xuất Mỹ tháng 7 tăng từ 53,3 lên 55,6, cao nhất từ 5/2022; đơn hàng, xuất khẩu và việc làm cùng cải thiện. Chi tiêu xây dựng tháng 6 lại giảm 0,1%, cho thấy lãi vay cao cản đầu tư.

Dầu giảm 7% khi Mỹ hủy kế hoạch tấn công Iran; Brent và WTI chốt 83,77 và 80,34 USD. Phí rủi ro giảm kéo lợi suất xuống, hỗ trợ cổ phiếu; song Iran phủ nhận đàm phán.

1. Chủ đề chính: Sản xuất mạnh đối đầu dầu thấp

ISM 55,6 cho thấy nhà máy Mỹ mở rộng, hỗ trợ Fed giữ chính sách hạn chế hoặc tăng thêm. Việc làm sản xuất tăng lần đầu trong 33 tháng; đơn hàng mới và tồn đọng cũng tăng.

Dầu giảm kéo lợi suất Mỹ 10 năm hạ 6 điểm về 4,69%. Tăng trưởng hỗ trợ USD, dầu và lợi suất hạn chế; JOLTS sẽ quyết định thị trường chú ý tăng trưởng hay lao động hạ nhiệt.

2. USD: ISM hỗ trợ, lợi suất giảm giới hạn đà tăng

DXY lên 99,97 nhờ ISM mạnh cùng EUR, GBP yếu. Giá đầu vào còn cao khiến Fed khó nới lỏng nhanh.

JOLTS vững có thể nâng USD; lao động giảm sẽ hạ kỳ vọng lãi suất. Thương mại và đơn hàng nhà máy sẽ kiểm tra nhu cầu thực.

3. Vàng: Dầu giảm hạ lạm phát, USD tạo lực cản

Vàng giao ngay giảm 0,3% xuống 4.030,34 USD/ounce; hợp đồng tháng 8 giảm 0,4% còn 4.090,50 USD. Trung Đông hỗ trợ, nhưng ISM và USD mạnh hạn chế giá.

Dầu thấp giảm lạm phát và lợi suất. JOLTS yếu cùng lợi suất giảm sẽ hỗ trợ vàng; lao động vững và kỳ vọng tăng lãi suất sẽ củng cố USD, lợi suất thực.

4. Dầu: Kỳ vọng ngoại giao gây bán tháo, rủi ro cung còn

Brent giảm 6,35 USD xuống 83,77 USD/thùng; WTI giảm 4,33 USD xuống 80,34 USD, đều gần đáy ba tuần. Mỹ hủy kế hoạch tấn công Iran, OPEC+ tăng tháng 9 khoảng 188.000 thùng/ngày, cùng giảm phí rủi ro.

Iran phủ nhận đàm phán; vận tải Biển Đỏ và vùng Vịnh vẫn rủi ro. Ngoại giao được xác nhận có thể kéo dầu giảm; căng thẳng trở lại có thể đảo chiều.

5. USD/JPY: Can thiệp chung lấn át chênh lệch lãi suất

Yen lên đỉnh ba tháng khi Nhật xác nhận phối hợp Mỹ và để ngỏ hành động tiếp. Đợt mới có thể đạt 36,58 tỷ USD, nâng tổng hai lần năm nay vượt 100 tỷ USD.

Phối hợp làm bán yen rủi ro hơn. Can thiệp tiếp có thể kéo USD/JPY giảm; dữ liệu Mỹ và chênh lệch lãi suất vẫn hỗ trợ USD, nên tỷ giá có thể bật khi hành động chậm lại.

6. EUR/USD: Sản lượng Eurozone tốt hơn, nhu cầu còn yếu

PMI Eurozone tăng 51,4 lên 51,9; sản lượng 52,9, cao nhất từ 3/2022. PMI Đức lên 52,2, nhưng tăng trưởng một phần do xử lý đơn tồn, còn đơn hàng và xuất khẩu yếu.

Nhu cầu châu Âu tốt hơn sẽ hỗ trợ euro; nếu chỉ dựa vào đơn tồn và lao động Mỹ vững, USD vẫn có lợi thế.

7. GBP/USD: PMI Anh bị hạ, GBP dừng ba ngày tăng

PMI Anh tháng 7 hạ từ 52,8 xuống 51,9, dưới mức 52,5 tháng 6. Ngành mở rộng tháng thứ chín, nhưng tồn kho và việc làm giảm cho thấy sự thận trọng.

GBP giảm 0,18% còn 1,3457 USD. JOLTS mạnh gây áp lực; lao động yếu giúp phục hồi, nhưng tăng trưởng Anh và năng lượng vẫn hạn chế.

8. AUD/USD, NZD/USD và USD/CAD: Hàng hóa phân hóa

PMI RatingDog Trung Quốc giảm từ 51,7 xuống 50,9, dưới dự báo 51,5, cho thấy đơn hàng và sản lượng chậm lại. Điều này hạn chế AUD, NZD dù chứng khoán tăng.

CAD chịu áp lực trực tiếp từ dầu. Dầu giảm tiếp có thể giữ USD/CAD hướng lên; nếu dầu tăng, CAD có thể phục hồi nhanh hơn AUD, NZD.

9. Dữ liệu và sự kiện chính hôm nay

Mỹ công bố thương mại tháng 6, JOLTS, đơn hàng nhà máy và sản xuất. JOLTS là chất xúc tác lãi suất chính; tuyển dụng, nghỉ việc, sa thải sẽ kiểm tra tín hiệu ISM.

Năng lượng theo dõi tồn kho API và Mỹ–Iran. Tin đàm phán, vận tải hoặc nguồn cung có thể khuếch đại biến động dầu, CAD, vàng, USD.

10. Tổng kết logic giao dịch

USD: ISM mạnh hỗ trợ, dầu và lợi suất giảm hạn chế; JOLTS định hướng lãi suất.

Vàng: Địa chính trị hỗ trợ; dầu, lợi suất thấp có lợi, USD tăng gây áp lực.

Dầu: Hủy tấn công và OPEC+ tăng sản lượng gây áp lực, nhưng đàm phán chưa xác nhận.

USD/JPY: Can thiệp chi phối; chênh lệch hỗ trợ USD nhưng khó bù rủi ro chính sách.

EUR/USD và GBP/USD: Dữ liệu châu Âu trái chiều; lao động Mỹ quyết định lợi thế USD.

AUD/USD, NZD/USD và USD/CAD: Trung Quốc chậm gây áp lực AUD/NZD; dầu giảm kéo CAD.

11. Quan điểm thị trường hôm nay

Trọng tâm 4/8 là liệu kinh tế Mỹ mạnh có đi cùng lạm phát hạ. Sản xuất mở rộng hỗ trợ USD và Fed cứng rắn; dầu lao dốc hạ lạm phát, lợi suất, khiến USD phụ thuộc JOLTS.

Tuyển dụng và đơn hàng vững có thể nâng USD, gây áp lực lên vàng và tiền tệ khác. Lao động hạ nhiệt cùng dầu thấp có thể kéo lợi suất giảm, hỗ trợ vàng và tài sản rủi ro. Yen trước hết phụ thuộc việc can thiệp có tiếp tục hay không.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm tổng hợp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.