Lạm phát tháng 6 sắp lên sóng: CPI, PPI có thể phá vỡ mọi kỳ vọng và quyết định của Fed?

Trong tuần này, toàn bộ sự chú ý của giới tài chính toàn cầu sẽ đổ dồn về loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI). Đây là những chỉ số quan trọng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong các tháng tới, đặc biệt là khi áp lực thuế quan toàn cầu đang gia tăng trở lại.

Lạm phát Mỹ đang quay trở lại?

Dữ liệu CPI của Mỹ dự kiến sẽ được công bố vào ngày thứ Ba, trong khi PPI và giá nhập khẩu sẽ lần lượt được công bố vào thứ Tư và thứ Năm. Theo giới phân tích, CPI tháng 6 được kỳ vọng tăng 0,3% so với tháng trước ở cả hai chỉ số tổng thể và lõi. Nếu đúng như dự báo, lạm phát hàng năm sẽ tăng từ 2,4% lên 2,7% (CPI tổng thể) và từ 2,8% lên 3,0% (CPI lõi). Đây sẽ là lần đầu tiên sau nhiều tháng, tốc độ tăng CPI hàng năm tăng trở lại – và có thể khiến Fed phải tạm dừng kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Đồng thời, chỉ số PPI, thước đo chi phí sản xuất, cũng được kỳ vọng sẽ tăng trở lại sau giai đoạn hạ nhiệt trong quý I. Dữ liệu cho thấy, giá nhập khẩu (không bao gồm dầu) đã tăng nhanh trong quý II, cho thấy doanh nghiệp Mỹ đang phải “gồng gánh” một phần chi phí do thuế quan gây ra – thay vì chuyển hết cho người tiêu dùng. Điều này có thể chỉ là tạm thời, bởi nếu áp lực đầu vào kéo dài, giá hàng hóa đầu ra sẽ buộc phải điều chỉnh theo.

Fed sẽ làm gì tiếp theo?

Trong các phát biểu gần đây, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã khẳng định rằng nếu không có các chính sách thuế mới từ chính quyền Mỹ, Fed có thể đã bắt đầu hạ lãi suất. Tuy nhiên, tình hình hiện tại lại không thuận lợi cho điều đó. Tổng thống Mỹ đã công bố kế hoạch áp thuế phổ quát 15-20% lên phần lớn hàng hóa nhập khẩu, trong đó có cả các đối tác chiến lược như EU, Canada và Mexico. Điều này đang làm gia tăng lo ngại về lạm phát nhập khẩu, khiến các thành viên FOMC buộc phải thận trọng hơn.

Ngoài ra, dù một số thành viên như Feds Daly hay Waller đã nhấn mạnh về khả năng có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, họ vẫn đồng thuận rằng quyết định sẽ hoàn toàn dựa trên dữ liệu kinh tế – không phải áp lực chính trị. Sự gia tăng của CPI và PPI trong tuần này sẽ là điểm mấu chốt định hình các động thái tiếp theo của Fed trong kỳ họp tháng 7 tới.

Nếu CPI và PPI cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể “quay xe” nhanh chóng khỏi kỳ vọng hạ lãi suất trong năm 2025. Khi đó, đồng USD sẽ tiếp tục mạnh lên, trong khi các thị trường tài sản rủi ro như chứng khoán hoặc crypto có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Ngược lại, nếu dữ liệu thấp hơn dự kiến, cánh cửa cắt giảm lãi suất sẽ rộng mở hơn và có thể tạo đà tăng mới cho chứng khoán toàn cầu.

Bạn là nhà đầu tư cá nhân? Hãy theo dõi sát lịch công bố CPI và PPI trong tuần này, vì chỉ trong vài giờ, thị trường có thể chuyển hướng mạnh mẽ.

Và nếu bạn đang tham gia giao dịch forex, hãy đảm bảo rằng bạn đang đầu tư trên một sàn uy tín – hãy kiểm tra bằng WikiFX để tránh “sập bẫy” lừa đảo tài chính!