中東局勢再添變數，油價技術性反彈；黃金靜待美國就業數據，市場聚焦美聯儲政策方向

8月4日，大宗商品市場維持審慎交投。國際油價在前一交易日大幅下跌後出現技術性反彈，主要原因是市場對中東局勢仍存高度不確定性。雖然美國表示希望透過外交途徑緩和與伊朗的緊張局勢，但伊朗否認雙方已展開正式談判，加上近期海灣地區航運安全再度受到衝擊，使市場重新評估全球原油供應風險，油價因此止跌回升。

黃金方面，現貨黃金小幅走高，主要受到避險需求支撐。投資人正密切關注本週即將公布的美國JOLTS職位空缺、ADP就業報告及非農就業數據，希望藉此判斷美聯儲下一步貨幣政策方向。若美國就業市場降溫，市場對降息的預期可能升溫，將有利黃金延續漲勢；反之，若就業數據強勁，美元及美國公債殖利率可能走高，限制金價上行空間。

能源市場方面，雖然OPEC+已宣布自9月起提高原油產量配額，但目前中東地區供應與航運風險仍未完全解除，因此市場短期仍保留部分地緣政治風險溢價。分析人士認為，只要霍爾木茲海峽及紅海航線仍存在不確定性，國際油價波動性將維持高檔。

工業金屬方面，銅等基本金屬整體維持區間整理。市場持續關注中國製造業需求、全球基礎建設投資，以及人工智慧（AI）、新能源與電網升級帶來的長期需求成長。在新的宏觀經濟催化因素出現前，工業金屬預計仍將維持震盪走勢。

市場總結

整體而言，大宗商品市場已逐步由「交易地緣政治事件」轉向「交易經濟數據與貨幣政策」。未來幾日，美國就業數據、美元指數走勢、美聯儲政策預期，以及中東局勢最新發展，將成為影響黃金、原油及工業金屬價格走勢的關鍵因素。