美元/加元：加元未來貶值空間較小 - 加拿大帝國商業銀行

加元兌美元今年迄今略有上漲，這與其他主要貨幣形成了鮮明對比，這得益於原油價格的上漲，以及加拿大央行(BoC)的聲明不像預期的那麼溫和。加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)經濟學家的新預測目標顯示，加元貶值幅度將會較小。

核心要點

市場在仔細考慮加拿大央行在1月份小幅降息10-15個基點的可能性，以期抑制人們對加元進一步升值的熱情。相反，正如我們所預期的那樣，加拿大央行選擇了保持利率不變，但小幅上調了對經濟的非通脹潛在產出的估計，以避免更強勁的增長前景加速加息的時間表。

市場仍在消化加拿大央行將先於美聯儲加息的預期，這種情況不太可能成為現實。請註意，我們的預測顯示，美國的產出缺口將比加拿大更早縮小，這反映出加拿大將在2020年更大幅度地縮減產出。

在未來的利率決定日，加拿大央行可能會試圖強化其鴿派立場，並通過宣佈在2022年及以後採取平均通脹目標，發出加息時間將晚於美聯儲的信號。這可能會讓加元回吐近期的部分漲幅。

美元/加元2021年第一季度預測目標是1.30，2021年第二季度目標是1.32。