特朗普威胁升级对伊朗战争，油价突破110美元，全球市场大幅波动

2026年4月2日，全球金融市场再次被中东局势主导。此前市场一度押注战争可能接近尾声，全球股市连续反弹，但美国总统特朗普最新讲话暗示对伊朗的军事行动可能升级，迅速打破市场乐观预期。油价飙升、股市下跌、美元走强，全球资产价格再次出现剧烈波动。

油价飙升成为市场核心变量

当天最重要的市场变化来自能源市场。WTI原油价格突破110美元/桶，日内涨幅接近10%。市场担忧，如果战争升级并进一步影响霍尔木兹海峡或曼德海峡，全球石油供应可能受到更严重冲击。

油价上涨不仅影响能源市场，也直接影响全球通胀预期、利率预期以及股票市场估值，是当前全球市场最核心的宏观变量。近期全球资产的波动，本质上都与能源价格变化密切相关。

美股大幅下跌，科技股领跌

随着油价飙升和战争升级风险上升，美股大幅低开。纳斯达克指数下跌1.7%，标普500指数下跌1.2%，道琼斯指数下跌1.1%。科技股普遍下跌，特斯拉、谷歌、英伟达等公司股价均出现明显回调。

市场此前连续两天上涨，主要基于战争可能结束的预期，而特朗普讲话改变了市场叙事，导致风险资产快速回调。可以看出，目前市场对地缘政治消息极为敏感，资产价格往往在短时间内出现大幅波动。

黄金白银反而下跌，美元成为主要避险资产

值得注意的是，在避险情绪升温的情况下，黄金和白银并未上涨，反而出现下跌。黄金跌破4600美元，白银日内下跌超过5%。与此同时，美元走强，美国10年期国债收益率上升至4.37%。

这表明当前市场的避险逻辑正在发生变化——在能源冲击和通胀风险上升的环境下，美元和现金成为主要避险资产，而不是黄金。由于油价上涨会推升通胀预期和利率水平，这对黄金这种无利息资产反而是不利的