瑞士法郎：可能逆转？ - 德意志银行

德意志银行(Deutsche bank)分析师表示，在目前的现货水平，风险回报偏好欧元/瑞郎的多头。

核心要点

尽管英国退欧和贸易战的结果看起来就像抛硬币，但随着瑞士央行(SNB)收紧左翼，其影响可能是不对称的。尽管市场将完全消化宽松政策带来的反弹，但如果不能达成协议，他们可能会大举干预，并下调政策利率。

上周对分级体系的改革，为紧急降息做好了准备，使瑞士各银行更慷慨地缓冲负利率。更不对称的是，瑞士法郎的净头寸与法国总统大选前一样极端。与此类似，随着欧元/瑞郎仓位正常化，因正面政治结果而出现的宽慰性反弹可能转变为持续的趋势。

从更广泛的角度看，投资者在避险资产上的头寸吃紧，很容易受到第四季度市场趋稳的影响。

更大胆地说，欧元/瑞郎处于从德国财政意外中获益的理想位置。它不仅对德国国债收益率具有较高的贝塔系数，而且更广泛地作为德国欧元的代表进行交易。绿色投资的政治势头正在加速。如果像社民党领导人选举和12月初的中期审查这样的催化剂动摇了大联合政府，市场应该会开始对一个包括绿党在内的更积极的财政联盟的前景进行定价。