中国:强劲的工业利润来自信贷增长-荷兰国际集团

荷兰国际集团(ING)经济学家彭虹(Iris Pang)指出，中国工业企业3月份利润同比增长13.9%，但由于受2019年前两个月利润14%下滑的拖累，今年第一季度利润为-3.3%。

“3月份和第一季度利润增长的巨大差异可能是因为3月份人民币贷款同比增长51%，尤其是对小型私营企业的贷款，这是中央政府的政策目标。”

截至3月底，应收账款同比增长6.5%。这意味着，仍有一些制造商无法偿还贷款，而这仍是制造业整体面临的一个关键风险。

“我们认为政府可能也看到了这种风险，因此很可能继续利用强劲的信贷增长来支持小型私人制造商。”