Tin tức ETO | Cổ phiếu Mỹ lập đỉnh, thị trường lao động bắt đầu suy yếu

Tổng quan thị trường

Theo ETO Markets, chứng khoán Mỹ vẫn lập đỉnh mới dù rủi ro vĩ mô và địa chính trị gia tăng. S&P 500 và Nasdaq tăng nhờ lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, khi thị trường ưu tiên yếu tố thanh khoản hơn bất ổn.Trong khi đó, biến động giá dầu tiếp tục là yếu tố quan trọng chi phối tâm lý và tài sản rủi ro.

Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường.

Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn là trụ cột chính hỗ trợ thị trường chứng khoán. Các công ty lớn đã đạt được kết quả kinh doanh mạnh mẽ:

• Apple tăng 3,4% sau khi báo cáo lợi nhuận khả quan

• ExxonMobil và Chevron vượt kỳ vọng về lợi nhuận, nhờ giá dầu tăng cao

Nhìn chung, mùa báo cáo quý 1/2026 khá tích cực, với EPS của S&P 500 tăng gần 20% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, tăng trưởng không chỉ tập trung ở công nghệ mà lan rộng sang nhiều lĩnh vực, cho thấy chu kỳ lợi nhuận bền vững hơn. Điều này giúp thị trường tạm thời “bỏ qua” các rủi ro vĩ mô trong ngắn hạn.

Thị trường lao động cho thấy dấu hiệu chuyển biến tích cực.

Dù dữ liệu kinh tế tổng thể vẫn ổn định, thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu.

• Tăng trưởng tiền lương giảm còn 0,2% theo tháng và 3,5% theo năm

• Tỷ lệ tham gia lao động tăng lên 61,9%

• Số giờ làm việc trung bình không đổi

• Những tín hiệu này cho thấy áp lực trên thị trường lao động đang dần xuất hiện.

Những diễn biến này cho thấy nhu cầu lao động đang dần hạ nhiệt, không còn quá thắt chặt.

Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định, các thành phần dữ liệu cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu bước vào giai đoạn cuối chu kỳ, khi nhu cầu lao động suy giảm

Sự chuyển đổi cấu trúc trong chiến lược doanh nghiệp

ETO Markets cho rằng các đợt sa thải gần đây, đặc biệt trong ngành công nghệ, phản ánh sự thay đổi chiến lược của doanh nghiệp hơn là suy yếu kinh tế.

Các công ty đang:

• Tối ưu chi phí

• Tái phân bổ vốn sang AI và mảng lợi nhuận cao

• Cắt giảm nhân sự có chọn lọc

Những động thái từ Microsoft, Amazon và Meta cho thấy thị trường lao động đang điều chỉnh theo hướng tối ưu hóa, không hoàn toàn do suy thoái.

Tình hình sản xuất và tín hiệu kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều biến động.

Ở góc độ vĩ mô, dữ liệu vẫn trái chiều. PMI sản xuất ISM duy trì ở 52,7 (tiếp tục mở rộng), nhưng thành phần việc làm giảm mạnh nhất trong 4 tháng, cho thấy động lực tăng trưởng đang yếu đi.

Đồng thời:

• Nhật Bản can thiệp hỗ trợ đồng yên quanh mức 160

• Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng

• Chỉ số hàng hóa Úc tăng 15,7%

Những tín hiệu này cho thấy môi trường toàn cầu vẫn bất ổn và nhạy cảm với chính sách và biến động hàng hóa.

Thị trường đang đối mặt với một mâu thuẫn then chốt.

Môi trường thị trường hiện tại được định hình bởi một mâu thuẫn rõ ràng:

• Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ

• Điều kiện thị trường lao động đang xấu đi

• Rủi ro địa chính trị gia tăng

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư: lợi nhuận có thể duy trì khả năng bù đắp những khó khăn vĩ mô trong bao lâu？ Mặc dù thị trường cho đến nay vẫn khá ổn định, nhưng tính bền vững của xu hướng này sẽ phụ thuộc vào việc liệu điều kiện lao động suy yếu có bắt đầu ảnh hưởng đến tiêu dùng và doanh thu của các doanh nghiệp hay không.

Triển vọng

ETO Markets dự báo thị trường lao động Mỹ sẽ là yếu tố then chốt định hướng thị trường thời gian tới.

Các dữ liệu như Nonfarm Payrolls, JOLTS và ADP sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về tăng trưởng, tiêu dùng và chính sách của Fed.

Nếu lao động tiếp tục suy yếu, thị trường có thể phải đánh giá lại triển vọng lợi nhuận. Đồng thời, rủi ro địa chính trị, đặc biệt liên quan đến Iran, vẫn sẽ tác động mạnh qua kênh năng lượng.

Tiêu điểm giao dịch: Bạc

Bạc tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ được thúc đẩy bởi quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Là một thành phần quan trọng trong các tấm pin mặt trời, hệ thống điện khí hóa và thiết bị điện tử tiên tiến, nhu cầu về bạc gắn liền chặt chẽ với những chuyển dịch dài hạn hướng tới năng lượng tái tạo.

Cùng lúc đó:

• Giá năng lượng tăng cao đang làm tăng chi phí sản xuất

• Các hạn chế về nguồn cung đang ngày càng thắt chặt

• Nhu cầu đầu tư vẫn được hỗ trợ bởi sự bất ổn vĩ mô

Sự kết hợp này tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho bạc trong trung hạn.

Sau đợt điều chỉnh từ mức cao gần đây, giá bạc hiện đang ổn định quanh các mức hỗ trợ quan trọng.Các chỉ báo động lượng đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu, cho thấy áp lực giảm giá có thể đang giảm bớt và thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy.

Kết luận

ETO Markets cho rằng thị trường toàn cầu vẫn được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh, dù rủi ro vĩ mô đang gia tăng.

Rủi ro phía trước gồm:

• Lao động suy yếu ảnh hưởng tiêu dùng

• Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại

• Tâm lý thị trường chuyển từ lạc quan sang thận trọng

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Thông tin trong tài liệu này chỉ mang tính chất tham khảo chung và không cấu thành tư vấn đầu tư, lời mời chào, hoặc đề nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào. ETO Markets không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh do dựa vào nội dung đó.