俄羅斯:年底前降息100個基點-道明證券

道明證券(TD Securities)分析師指出俄羅斯央行將在10月25日(周五)宣佈利率決議，我們認為人們一致預期的降息方向幾乎沒有問題。

辯論的焦點是削減的幅度。我們已修正預期，10月和12月將連續兩次降息50個基點。此前，我們曾預測，在這兩次會議中，每一次都將連續降息25個基點。這意味著關鍵利率將會在6.50%達到它的終點，即俄羅斯央行認為的中性利率所處的6-7%區間的中點。然而，鑒於迅速演變的外部環境和更有利的寬鬆國內條件，這種預期似乎過於保守。

“我們現在看到關鍵利率在2019年結束時處於中性區間的下部分。事實上，俄羅斯央行行長納比烏利納最近曾提到，”進一步放寬貨幣政策的空間“已經打開。這是Nabiullina第二次發出類似的評論。”

“在我們看來，這不僅表明俄羅斯央行本月可能降息，而且可能降息超過25個基點。”納比烏里納的進一步評論表明，俄羅斯央行可能願意提前實施剩餘的寬鬆周期。