Dữ liệu việc làm Mỹ bị trì hoãn, triển vọng vàng trở nên khó đoán

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) tháng 1, ban đầu dự kiến công bố vào thứ Sáu tuần này (6/2), cùng với dữ liệu vị trí việc làm JOLTS trong ngày hôm nay, đã chính thức bị hoãn. Nguyên nhân là do Chính phủ Mỹ rơi vào tình trạng “đóng cửa kỹ thuật”, khiến Cục Thống kê Lao động (BLS) không thể công bố số liệu đúng hạn. Điều này đẩy thị trường vào giai đoạn “khoảng trống dữ liệu” đối với các chỉ báo kinh tế then chốt.

Tác động đến vàng:

Khi mất đi chỉ báo quan trọng là Nonfarm Payrolls, thị trường trong ngắn hạn sẽ buộc phải dựa nhiều hơn vào phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng như tín hiệu từ phân tích kỹ thuật. Trong bối cảnh bất định gia tăng, các tài sản trú ẩn an toàn thường được hưởng lợi, và giá vàng có khả năng duy trì trạng thái dao động nhưng nghiêng về xu hướng tăng trước khi dữ liệu được công bố trở lại.

Rủi ro tiềm ẩn sâu hơn: Dữ liệu việc làm có thể đã bị đánh giá quá cao một cách hệ thống

Trọng tâm của thị trường hiện đã chuyển từ câu hỏi “Tháng 1 tạo thêm bao nhiêu việc làm？” sang “Trong năm ngoái, số liệu đã bị tính thừa bao nhiêu？”. Gần đây, các ngân hàng lớn như Barclays và Citigroup đã đồng loạt đưa ra cảnh báo.

Kỳ vọng Nonfarm Payrolls của Mỹ

(Nguồn hình ảnh: BLS)

• Quy mô điều chỉnh:

• Tổng số việc làm phi nông nghiệp trong cả năm 2025 có thể bị điều chỉnh giảm khoảng 1 triệu việc làm, đồng nghĩa với việc số liệu tạo việc làm trung bình hàng tháng trong năm qua có thể đã bị thổi phồng thêm khoảng 80.000–90.000 việc làm.

• Thực tế cảm nhận:

• Các đợt sa thải quy mô lớn từ những tập đoàn như Amazon và UPS, cùng với tỷ lệ tuyển dụng trong báo cáo JOLTS sụt giảm, cho thấy mức độ suy yếu thực sự của thị trường lao động có thể nghiêm trọng hơn nhiều so với những gì thống kê chính thức đang phản ánh.

• Tác động đến vàng:

• Một khi thị trường xác nhận rằng “sự bền bỉ của việc làm trong năm 2025” chỉ là ảo ảnh thống kê, trọng tâm chính sách của Fed sẽ buộc phải chuyển nhanh hơn sang mục tiêu “bảo vệ việc làm”. Viễn cảnh cắt giảm lãi suất được củng cố chính là động lực cốt lõi thúc đẩy xu hướng tăng trung và dài hạn của giá vàng.

Chiến lược giao dịch vàng – Góc nhìn đề xuất

Trong bối cảnh thiếu hụt dữ liệu và kỳ vọng điều chỉnh giảm đang song hành, logic vận động của vàng hiện tương đối rõ ràng:

• Hỗ trợ từ tâm lý trú ẩn:

• Việc chính phủ đóng cửa làm gia tăng bất ổn chính trị, khiến vai trò phòng hộ truyền thống của vàng được củng cố, qua đó hạn chế biên độ điều chỉnh giảm.

• Tái định hình khung định giá:

• Thị trường đang sớm phản ánh rủi ro suy giảm việc làm. Nếu các dữ liệu điều chỉnh được công bố sau này xác nhận mức sụt giảm mạnh của việc làm, giá vàng có cơ hội phá vỡ các vùng kháng cự hiện tại.

• Theo dõi tín hiệu kỹ thuật:

• Trong tuần lễ “vắng bóng Nonfarm”, nhà đầu tư cần chú ý sát sao đến các chỉ báo thay thế như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu.

Kết luận:

Không nên để “khoảng trống dữ liệu” tạm thời đánh lạc hướng. Logic nền tảng về xu hướng suy yếu của thị trường lao động đang ngày càng được củng cố. Chừng nào quan điểm cho rằng dữ liệu việc làm đã bị đánh giá quá cao còn đứng vững, nền móng của chu kỳ tăng giá của vàng vẫn rất vững chắc.

• Diễn biến giá vàng



• Việc ông Donald Trump đề cử nhân vật có quan điểm diều hâu Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed đã khiến thị trường điều chỉnh mạnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) tăng mạnh yêu cầu ký quỹ, kích hoạt làn sóng “bán tháo cưỡng bức” (forced liquidation) của phe mua.

• Hành vi giá:

• Giá vàng hiện đang dao động trong vùng hồi phục thấp 4.750 – 4.850. Dù đã bật tăng nhanh từ đáy 4.404, mức 4.811 vẫn nằm dưới đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày, cho thấy phe bán vẫn nắm quyền chủ động trong xu hướng trung hạn.

• Tín hiệu chỉ báo:

• Chỉ số RSI đã hồi phục từ vùng quá bán (dưới 20) lên quanh mốc 40, nhưng MACD vẫn duy trì trạng thái giao cắt xuống (death cross), hàm ý đợt tăng hiện tại mang tính chất “hồi kỹ thuật” (dead cat bounce) hơn là một sự đảo chiều xu hướng thực sự.

• Các mốc kỹ thuật quan trọng

• Kháng cự gần: 4.855 – 4.885

• Đây là vùng đỉnh trong ngày và cũng là khu vực mà giá bị cản trở trong nhịp hồi trước. Nếu không thể vượt qua hiệu quả, rủi ro điều chỉnh giảm sẽ gia tăng đáng kể.

• Vùng kháng cự mạnh: 5.010

• Vùng hỗ trợ cũ nay đã trở thành “trần giá”. Chừng nào mốc tâm lý 5.000 chưa được chinh phục trở lại, vàng vẫn chưa thoát khỏi trạng thái rủi ro.

• Hỗ trợ phía dưới (vùng phòng thủ):

• Hỗ trợ thứ nhất: 4.746 – mức đáy trong ngày, nếu bị xuyên thủng sẽ cho thấy động lực hồi phục suy yếu.

• Ngưỡng sống còn: 4.360 – 4.404 – “đáy then chốt” của đợt lao dốc gần nhất. Nếu giá tiếp tục phá vỡ vùng này lần thứ hai, không gian giảm có thể mở rộng về mốc 4.000.

• Cảnh báo rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc dữ liệu nêu trên chỉ mang tính chất tham khảo thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng này. Nhà đầu tư tự chịu mọi rủi ro phát sinh từ quyết định giao dịch của mình và cần thận trọng khi tham gia thị trường.