เกิดอะไรขึ้นกับทองคำ? เปิดเหตุผลการร่วงครั้งประวัติศาสตร์ในรอบ 12 ปี

เมื่อคืนที่ผ่านมา (21–22 ตุลาคม 2025) ตลาดทองคำโลกสั่นสะเทือนอีกครั้ง เมื่อราคาทองคำปรับตัวลดลงแรงที่สุดในรอบหลายปี จนหลายสำนักข่าวต่างพาดหัวว่า “ทองร่วงหนักสุดในรอบ 12 ปี” แม้จะเป็นเพียงคำเปรียบเปรย แต่ก็สะท้อนถึงแรงขายมหาศาลที่เกิดขึ้นในตลาด

คำถามคือ? อะไรทำให้ทองคำ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” กลับร่วงลงได้ขนาดนี้? แอดเหยี่ยวพาไปเจาะปัจจัยสำคัญกันแบบลึก ๆ

เกิดอะไรขึ้นกับทองคำ?

เงาของดอกเบี้ยเฟดที่ยังไม่จาง

ปัจจัยใหญ่ที่สุดยังคงเป็น นโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่ส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยสูงไปอีกระยะ เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังดื้อไม่ลดตามเป้า

ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ผลตอบแทน” การถือทองในช่วงที่ดอกเบี้ยสูงจึงมีต้นทุนโอกาสสูง นักลงทุนจึงเลือกโยกเงินไปถือพันธบัตรหรือเงินฝากที่ให้ดอกเบี้ยแทน ส่งผลให้ความต้องการทองคำลดลงทันที

ดอลลาร์แข็งค่ากดดันทองคำโดยตรง

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องจากแรงหนุนของข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นต่อนโยบายการเงินของเฟด เมื่อดอลลาร์แข็ง ราคาทองคำซึ่งตีราคาเป็นดอลลาร์ย่อม “แพงขึ้น” สำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ผลคือความต้องการทองคำทั่วโลกลดลง — โดยเฉพาะจากฝั่งเอเชียและยุโรปที่ต้องใช้เงินมากขึ้นเพื่อซื้อทองในหน่วยสกุลเงินของตน

ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่ง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ขยับขึ้นเหนือระดับ 5% ซึ่งเป็นระดับที่สูงสุดในรอบหลายปี การเคลื่อนไหวนี้ดึงเม็ดเงินจากตลาดทองคำไปหาตลาดพันธบัตร เพราะให้ผลตอบแทนที่แน่นอนกว่า

การปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรยังส่งผลทางจิตวิทยาตลาดด้วย นักลงทุนมองว่าทองคำอาจยังไม่ใช่ที่พักเงินที่ดีที่สุดในระยะสั้น

แรงขายทางเทคนิคซ้ำเติมตลาด

เมื่อราคาทองคำไม่สามารถยืนเหนือแนวรับสำคัญบริเวณ 1,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ แรงขายทางเทคนิคจากระบบเทรดอัตโนมัติและนักลงทุนรายใหญ่ถูกกระตุ้นขึ้นทันที

สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า (futures) จำนวนมากถูกปิดสถานะพร้อมกัน ทำให้ราคาทองร่วงแรงในเวลาอันสั้น — เป็นปรากฏการณ์ที่มักเกิดเมื่อความเชื่อมั่นตลาดสั่นคลอน

บรรยากาศโลกเริ่มคลี่คลาย นักลงทุนลดถือสินทรัพย์ปลอดภัย

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะในตะวันออกกลาง เริ่มลดระดับลง และตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มฟื้นตัวต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนกลับมาถือสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น แทนที่จะเก็บเงินไว้ในทอง

เมื่อ “ความกลัว” ในตลาดลดลง ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็ลดลงตามไปด้วย

มุมมองจากแอดเหยี่ยว

จากภาพรวมทั้งหมด แอดเหยี่ยวมองว่า การร่วงของทองคำในรอบนี้ไม่ได้เกิดจากเหตุการณ์เดียว แต่เป็น “แรงกดดันผสม” จากดอกเบี้ยสูง ดอลลาร์แข็ง ผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่ง และแรงขายทางเทคนิคที่เร่งให้ราคาทองลงเร็วขึ้น

ในระยะสั้น ทองคำอาจยังไม่ฟื้นจนกว่าเฟดจะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินหรือดอลลาร์เริ่มอ่อนค่า แต่ในระยะยาว ทองคำยังคงมีบทบาทสำคัญในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะในช่วงที่เศรษฐกิจโลกเริ่มชะลอตัว

สรุป

ทองคำโลกที่ร่วงเมื่อคืนไม่ได้เกิดจากเหตุการณ์เดียวหรือข่าวลือทางการเมืองใด ๆ แต่เป็นผลจากแรงกดดันของนโยบายการเงิน ดอกเบี้ยที่ยังสูง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็ง และแรงขายจากตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

แอดเหยี่ยวเชื่อว่าผู้ลงทุนควรมองรอบนี้ไม่ใช่ “วิกฤตทองคำ” แต่คือ “จังหวะเรียนรู้ของตลาด” ที่สะท้อนว่าความเชื่อมั่นและเงินทุนเคลื่อนไปตามทิศทางเศรษฐกิจโลกอย่างไร

ขอบคุณข้อมูลจาก

• Kitco News: Gold slips as dollar, yields gain ground; focus on Feds rate path (22 ต.ค. 2025)
• Reuters: Gold prices fall as stronger dollar, higher yields weigh (21 ต.ค. 2025)
• Bloomberg Markets: Investors trim gold positions amid renewed rate hike concerns (22 ต.ค. 2025)

โดนหลอกโดนโกง อย่าเก็บไว้คนเดียว แอดเหยี่ยวช่วยได้!

ถ้าคุณเคยมีประสบการณ์ไม่ดีจากการใช้โบรกเกอร์ไม่ว่าจะโดนโกง ถอนเงินไม่ได้ หรือเจอพฤติกรรมที่ไม่โปร่งใส เราอยากบอกว่า… คุณไม่ได้เจอเรื่องนี้คนเดียว เพื่อให้วงการ Forex เปลี่ยนแปลงในทางที่ดีขึ้น มาเล่าให้เราฟังหน่อยนะครับ ว่าเจออะไรมาบ้าง ทีมงานของเราจะนำข้อมูลไปช่วยวิเคราะห์ และจะติดต่อกลับเพื่อดูว่าเราพอจะช่วยอะไรได้บ้าง

คลิกตรงนี้เพื่อเล่าให้เราฟัง : https://forms.gle/YhR5UGA41pZT62Fo8

อ่านข่าวสาร Forex ทั่วโลกเพิ่มเติมคลิกเลย : https://www.wikifx.com/th/original.html?source=tso4

คุณสามารถตรวจสอบใบอนุญาตโบรกเกอร์ Forex และอ่านรีวิวข้อมูลต่าง ๆ ได้ง่าย ๆ ผ่านแอป WikiFX เพียงแค่ไปค้นหาชื่อก็เจอข้อมูล ใครที่อยากได้ความรู้ เทคนิค กลยุทธ์การเทรด หรือการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด ก็สามารถเข้ามาอ่านได้ อีกทั้งยังมีบริการ EA VPS บนแอป WikiFX อีกด้วย แอปเดียวที่จบครบเรื่อง Forex ดาวน์โหลดฟรี โหลดเลยตอนนี้จะพลาดได้ไง!