الدولار الأمريكي: مخاوف التدهور النقدي تصطدم بالتشكيك التاريخي – MUFG

يشير محللو MUFG ديريك هالبيني وعبد الأحد لوكهارت إلى أن مؤشر الدولار (DXY) يتماسك بعد ارتداد طفيف، رغم تركيز الأسواق على المخاوف المالية الأمريكية، وإعادة شراء سندات الخزانة، والتصور بشأن تآكل قيمة الدولار الأمريكي. ويجادلون بأن حلقات سابقة من ضعف الدولار الأمريكي، وقوة الذهب، وارتفاع عوائد سندات الخزانة لم تؤدِ إلى خسائر مستمرة للدولار، بل أظهرت بدلا من ذلك استقرار مؤشر الدولار (DXY) وتصحيحات في الذهب.

السردية المتعلقة بتآكل القيمة تتحدىها البيانات التاريخية

“مؤشر الدولار (DXY) شبه مستقر بعد الارتداد الطفيف يوم الاثنين، لكن السردية الأوسع في السوق لا تزال تتمحور حول المخاوف المالية الأمريكية، وإعادة شراء سندات الخزانة، واحتمال ”تآكل قيمة الدولار الأمريكي“.”

“تحللنا يدرس حلقات سابقة مماثلة من ضعف الدولار الأمريكي، وقوة الذهب، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، لاختبار ما إذا كان سلوك السوق اللاحق يؤكد سردية تآكل القيمة.”

“في مختلف الحلقات السابقة، لم تتبع القراءات المتطرفة في الإشارة حالة ضعف مستمر للدولار الأمريكي.”

“بدلا من ذلك، كان مؤشر الدولار (DXY) يستقر عادة، بينما كان الذهب يصحح في كثير من الأحيان خلال الشهر إلى الأشهر الثلاثة اللاحقة.”

“ما دامت العوائد تبقى مرتفعة، فإن النتيجة الأكثر ترجيحا هي استقرار الدولار، وتماسك الذهب، وتفوق انتقائي في أداء عملات الفوركس الحساسة لعوائد الكاري بدلا من تآكل مستدام للقيمة.”